米投資運用会社 オークツリー・キャピタル・グループのハワード・マークス共同会長は、並外れたリターンを期待し、問題を抱える企業のジャンク債やレバレッジド債権などの資産を著しい安値で買い付けることで知られる。 米連邦準備制度が、そのような企業になぜ非常に多くの支援を提供するのかマークス氏は疑問視している。
ハワード・マークス氏
写真家：Mark Kauzlarich / Bloomberg
そうした証券の一部を買い入れる連邦準備制度のスキームは相場の上昇につながり、マークス氏のような投資家が利益を得る機会を減らしている。
マークス氏は14日の顧客宛ての文書で、「非投資適格級の資産を購入する連邦準備制度の目的は何なのか。全ての企業がファンダメンタルズにかかわらず借り入れができるようにしたいのか。債券保有者を損失から、そして時価評価額の下落からさえ守りたいと考えているのか」と疑問を投げ掛けた。
米当局が自由市場の役割を奪い、投資家や企業を過剰なレバレッジという行動の結果から守っているとマークス氏の目には映る。
マークス氏は文書で、「市場参加者が損失に対する健全な恐れを持っている場合に市場は最もうまく機能する。恐怖を根絶することが連邦準備制度や政府の役割であってはならない」と主張した。
原題： Howard Marks Bemoans Fed Help for Junk Bonds, Leveraged Debt（抜粋）
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April 15, 2020 at 01:55PM
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ＦＥＤが「健全な恐怖」根絶、ジャンク債支援は疑問－マークス氏 - ブルームバーグ
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